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Nel panorama degli investimenti in startup in Italia, la situazione attuale si presenta stagnante. Secondo l’Osservatorio Startup & Scaleup Hi-Tech del Politecnico di Milano, in collaborazione con InnovUp, gli investimenti in equity sono rimasti fermi a 1,46 miliardi di euro, con un incremento modesto del 2,8% rispetto all’anno precedente. Questo dato è lontano dai picchi del 2025, quando si era toccata la cifra di 2,16 miliardi di euro.
Nonostante il sistema mostri una certa resilienza, persistono ostacoli significativi che impediscono un vero e proprio decollo. La mancanza di exit strutturate e la scarsità di investimenti internazionali rappresentano i principali fattori limitanti. Antonio Ghezzi, Direttore dell’Osservatorio, sottolinea che l’ecosistema è in una fase di stallo, con difficoltà nel valorizzare i talenti e attrarre investitori.
Stabilità precaria e opportunità mancate
Il rapporto evidenzia che, sebbene gli investimenti siano stabili, questa stabilità è insufficiente per garantire una crescita robusta. La scarsità di grandi round di finanziamento e l’assenza di exit significative compromettono la possibilità di rigenerare il capitale e di attrarre investimenti da grandi operatori internazionali.
Il ruolo del venture capital
Il venture capital italiano continua a resistere, ma si trova in una posizione difensiva. La mancanza di una visione a lungo termine frena l’afflusso di capitali necessari per la crescita delle startup. È fondamentale, secondo l’Osservatorio, attrarre più capitali pazienti e stimolare un cambiamento nelle politiche di venture capital per superare questa stagnazione.
Le cause della stagnazione
Una serie di fattori contribuiscono a questa situazione critica. La frammentazione normativa, le difficoltà nel promuovere una cultura del rischio e la limitata apertura verso il mercato internazionale sono solo alcuni degli ostacoli riscontrati. Senza un’evoluzione del sistema che favorisca l’aumento delle exit e l’ingresso di capitali esteri, l’ecosistema italiano rischia di rimanere “brillante ma incompleto”.
Il caso di Bending Spoons, una realtà di successo nel panorama digitale, rappresenta un’eccezione in un contesto altrimenti critico. Sebbene non possa essere considerata una startup nel senso tradizionale del termine, la sua crescita ha attirato l’attenzione internazionale e ha messo in luce la necessità di più successi simili per alimentare l’ecosistema.
Il futuro degli investimenti in startup in Italia
La situazione attuale richiede un cambio di passo. Andrea Rangone dell’Osservatorio suggerisce che il futuro potrebbe essere cruciale per il rilancio dell’ecosistema startup italiano. È necessario un intervento su più fronti, a partire dalla creazione di un ambiente normativo più favorevole e dalla promozione di connessioni più forti tra università e imprese.
Investimenti in tecnologie innovative
Un aspetto positivo è rappresentato dal settore Deep Tech, che mostra segni di crescita con investimenti in aree innovative come intelligenza artificiale e robotica. Tuttavia, anche in questo caso, gli investimenti sono concentrati su pochi casi di successo e non riescono a stimolare un cambiamento sistemico. È necessario un maggiore supporto per le startup di questo settore affinché possano emergere come leader a livello globale.
Se non si interviene con decisione per migliorare le condizioni di investimento e per favorire l’innovazione, il rischio è di continuare a produrre idee brillanti senza riuscire a vederle realizzate in successo commerciale.